中债研发中心2020年GDP增速呈左偏V型态势

栏目:宏观经济 编辑:最资讯 时间:2021年06月12日 07:05:19

展望2021年,宏观经济继续稳步复苏,GDP增速将继续向潜在水平回归,投资结构趋向优化,消费具备提升空间,出口仍具强劲势头。2021年宏观经济展望展望2021,制造业投资增速有望继续提升,并主导经济复苏的步伐。综上两方面因素,预计2021年人民币汇率将在6.2021年宏观政策建议当前我国宏观经济稳中向好,但后续复苏进程仍需一定时间和空间。

(三)金融新政

统筹防疫和风险防范。上半年,金融新政着力引导多渠道支持防疫。推动商业银行积极认购地方政府疫情防控专项债券,推动发行金融专项债券,通过可转债承销、资产证券化、应收账款质押融资等方式帮助减轻企业流动性压力。继续拓宽中小银行资本补充渠道,鼓励中小银行多渠道向内外部补充资本,允许发行地方政府专项债券认购中小银行债券。金融市场基础设施通过打通发行“绿色通道”,简化线上流程,为疫情防控金融债、企业债、企业债、地方专项债提供服务支持。

下半年,防范金融风险的权重将加大。明确标准债权资产和非标准债权资产的边界、认定标准和监管安排。逆周期资本缓冲机制、金融控股公司监管措施、互联网保险业务监管措施陆续出台,结构性存款压力持续加大。金融科技和互联网平台企业监管力度进一步加强,反市场垄断力度加大。

加强市场化法治建设。 《中共中央 国务院关于建立日益完善的要素市场化配置体制机制的意见》要求加快资本要素市场化配置,发展可转债债市加速。国务院金融稳定发展委员会要求公司经营信息披露更加全面透明。新《证券法》正式实施,公司债券发行注册制全面实施,创业板改革试点注册制;并发行县城新型城镇化建设专项公司债券。

债券市场法治建设持续推进。国务院金融稳定发展委员会对资本市场违法犯罪行为“零容忍”,要求从严惩处各类违法违规和逃债行为。基本制度进一步确立,最高法印发了《全国法院审理可转债纠纷案件纪要》和《关于期货纠纷代理人诉讼若干问题的规定》;人民银行、发展改革委、证监会统一企业信用可转债信息披露管理办法,明确违约处置相关事项;多部门参加可转债市场法治建设研讨会,推动市场法制水平全面提升。

扩大金融对外开放。明确我国可转债市场对外开放的总体制度安排。 QFII和RQFII规则合二为一,放宽准入条件,扩大投资范围。继续建立新的跨境人民币业务政策框架,推动金融机构提供更加便捷高效的产品和服务。此外,人民币汇率中间价报价模型中的逆周期因素逐渐淡出,市场对汇率的决定性作用进一步增强。

三个

2021 年宏观经济展望

预计经济将继续逐步复苏,GDP 将恢复潜在下降趋势。展望2021年,制造业投资增速有望继续向好,引领经济复苏步伐。同时,将进一步推动消费修复。出口将继续保持较高水平。叠加2020年低基数,预计2021年GDP增​​速有望达到8.5%-9%。值得强调的是,考虑到2020年疫情影响较大,建议以2020年和2021年的平均增速作为衡量经济增速的指标,让三年平均增速回归潜在下滑趋势。

投资方面,制造业投资持续低迷。随着经济持续复苏,投资结构趋于优化。工业企业收入下降并持续改善,企业投资能力内生增强;加之卡介苗的普及宏观经济行业分析,国外疫情逐渐停止​​,全球经济复苏回暖,国内制造业投资补充空间将进一步打开。预计2021年制造业投资有望取代传统基建投资和房地产投资,成为经济复苏的主导力量。

基础设施投资适度推进。 2020年,专项债券发行规模将达到历史峰值,明年相关资金和投资项目将陆续落地,将推动基建投资增速小幅提升。同时,考虑到明年是“十四五”开局,预计新基建激励措施将从国家陆续出台到地方,将推动新基建的涌现。该省许多地区的基础设施。

房地产投资增速稳中趋缓。 《2035年长期目标建议书》再次指出,“房住不炒”。 “三条红线”正式实施后,房地产企业融资新规将进一步收紧,新增贷款将受到较强约束,房地产企业经营策略将逐步趋于稳定。同时,在房地产调控下行的背景下,家庭贷款环比小幅增加的可能性较大。综上所述,预计房地产市场整体降温,将传导至投资端。

消费方面,随着经济修复的推进和新消费促进政策的出台,2021年公民消费仍有增长空间。随着经济复苏的推进,就业和居民可支配收入将持续改善,助推消费下降的内在动力;低基数效应将拉动2021年消费增长;餐饮等线下消费常态化将成为消费增长的重要力量。

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