陈炳才:2019年宏观经济政策如何走?(组图)

栏目:宏观经济 编辑:最资讯 时间:2022年01月28日 09:11:20

2019宏观经济政策怎么走?本文就宏观政策逆周期、财政货币政策做些分析,并提出一些建议。2008年美国次贷危机以来,主要发达国家采取了宏观逆周期政策。从人口红利和制度红利释放看,增长也进入下行阶段。中国经济下行以及顺周期问题,与货币政策、财政政策关系密切。

2019年宏观经济政策如何走?

不仅要明确逆周期调整期的长短,还要明确本轮逆周期调整将采用哪些政策和工具。政策工具应以财政工具为主。货币政策方面,以降低存款准备金替代各种借贷便利,允许央行购买国债和公司债。

文:陈炳才

2018年底中央经济工作会议提出:2019年是中华人民共和国成立70周年,也是我国全面建成小康社会的关键之年。要“创新完善宏观调控……宏观政策要加强逆周期调节,继续实施积极措施”。财政政策和稳健的货币政策要适时预调微调,稳定总需求;积极的财政政策要强化有效,减税降费要更大范围实施,地方政府专项债券规模要大幅度增加。稳健的货币政策要适度从紧,保持流动性合理充裕,完善货币政策传导机制,提高直接融资比重,解决民营企业和小微企业融资难、融资贵问题。并提出一些建议。

一、宏观逆周期调整及政策建议

(一)逆周期的意思

逆周期是相对于顺周期而言的。大多数情况下,企业、银行和金融机构基本上是顺周期的。顺周期是指在经济繁荣发展时期,银行积极放贷,企业积极扩大产能和产能,物价上涨,企业利润飙升,个人收入红利相应增加。宏观上,货币政策和财政政策跟随市场扩张,信贷和财政支出也将大幅增加;但是,一旦经济下行,市场萎缩,物价暴跌,资产价格暴跌,企业利润锐减甚至严重亏损,财政收入下降。减少,银行信贷也收缩,这是顺周期的。只有少数有远见的公司和金融机构能够逆周期运作。在下行周期,他们推出新技术、新产品、新业务、新模式,开拓新市场,避免周期性危机和低迷。

从微观或市场的角度看,逆周期经营的前提是企业要提前一两个周期为新技术、新产品、新业务、新模式甚至新系统做好准备。创新。

宏观政策的逆周期调整也需要周期性的政策和制度准备和储备,至少前期需要做大量的研究。

(二)宏观政策逆周期分析

宏观经济政策的逆周期调整始于凯恩斯经济学,即扩大政府和公众需求以解决经济危机和收缩。宏观政策的逆周期调整在二战后得到广泛应用,许多国家财政赤字比重上升就是明证。

1.2008年以来,国际国内政策都是逆周期宏观经济政策

自2008年美国次贷危机以来,主要发达国家纷纷采取宏观逆周期政策。美国创新货币政策,实施五年期预期安排(2009年初至2014年底,实际延长至2015年年中)零利率政策和量化宽松货币政策,央行印发货币并继续按月结余购买金融资产和国债,并进行央行资产负债到期置换(短期置换长期),并调整会计制度,允许公司分散资产未来几年的损失;希腊债务危机后,欧元区国家开始收紧。财政支出,而且在2010年后也采取了量化宽松的货币政策,央行继续每月购买债券,并设立了7500亿欧元的欧洲稳定基金。这一政策一直延续到现在;而日本央行自2012年起继续实施零利率政策,2016年实施-0.1%的基准利率政策,同时贬值日元,刺激通胀,央行买入股票. 中国采取了4万亿投资计划和一揽子政策应对危机,并采取了扩张性的货币和财政政策。而日本央行自2012年起继续实施零利率政策,2016年实施-0.1%的基准利率政策,同时贬值日元,刺激通胀,央行买入股票. 中国采取了4万亿投资计划和一揽子政策应对危机,并采取了扩张性的货币和财政政策。而日本央行自2012年起继续实施零利率政策,2016年实施-0.1%的基准利率政策,同时贬值日元,刺激通胀,央行买入股票. 中国采取了4万亿投资计划和一揽子政策应对危机,并采取了扩张性的货币和财政政策。

为应对2008年至2009年的国际金融危机,我国采取了逆周期宏观政策,而当时的政策也带来了产能过剩、房地产库存过剩、债务杠杆率高、环境污染等问题。2010年以来深化供给侧结构性改革。

2、本轮宏观政策逆周期调整的定义是什么?

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