中国宏观经济景气先行指数和一致指数的选取方法研究研究

栏目:宏观经济 编辑:最资讯 时间:2021年08月26日 16:12:07

目前,既有文献对宏观经济先行指数和一致指数的研究,主要集中在指数编制和景气指数应用两大方面。【浅谈宏观经济先行指数与一致指数构成指标因果关系论文】相关文章:制造业PMI与宏观经济景气指数关系分析论文

宏观经济先行指数与一致性指数成分指数的因果关系

在宏观经济研究中,领先指数和共识指数具有重要的分析价值。现有的大多数研究都集中在使用统计数据编制此类指标来表征宏观经济变化的过程。本文在已有研究的基础上,建立领先指数成分指标与共识指数之间的VAR模型,利用格兰杰因果检验和脉冲响应函数探索领先指数与主要宏观经济变量之间的因果关系。研究发现,固定资产投资总额和进出口总额增速与领先指数的变化存在长期均衡关系,领先指数可用于预测后者的走势。

1 简介

在宏观经济研究中,领先指数和共识指数发挥着重要的作用和价值。许多学者基于对宏观经济先行指数和共识指数的理论探索,从不同角度进行了大量的理论和实证研究。目前,关于宏观经济先行指数和共识指数的现有文献主要集中在指数编制和景气指数应用方面。

在指数编制方面,陈磊和高铁梅(1994))分别使用状态空间模型方法构建了先进的Stock-Watson景气指数和一致的Stock-Watson景气指数,然后进行了模型预测. 吴桂珍 (1996)) 对中国近 50 个经济指标进行分类, 运用多元统计方法确定领先指标和一致性指标, 构建景气指数. 闫鲁荣和吴伟 (2005)) 做了一个中国宏观经济景气度领先指标和一致性指标的选择 国际比较.

对于宏观经济景气指数的应用,东北财经大学宏观经济分析预测组(2006))采用多维数据结构框架,建立价格等宏观经济变量景气指数体系进行监测并预测宏观经济波动。.

综上所述,可以看出,领先指数与共识指数具有相对稳定的均衡关系的结论为大多数人所认可,并在实践中得到广泛应用。但是,领先指数是否与我国其他重要经济变量存在稳定的均衡关系,能否利用领先指数对其进行有效预测,仍有待解决。因此,本文重点考察领先指数与主要宏观经济变量之间的因果关系,利用VAR模型、格兰杰因果检验等方法探讨领先指数能否有效预测主要宏观经济变量?

2 数据收集和处理

2.1 索引选择和数据描述

本文选取中国经济气候监测中心(CEMAC)发布的领先指数。同时,本文将CEMAC编制的共识指数对应的各项指标作为调查变量。以上数据为月度数据,数据时间跨度为2010年1月至2015年9月。 根据国家统计局经济景气监测中心发布的数据,宏观经济先行指数平均领先于共识指数6.5个月。本文分析了领先指数和滞后7步的一致指数的成分指标。

2.2 数据处理

2015年中国经济宏观数据_宏观经济景气指数数据_经济宏观 数据

在正式分析之前,需要对数据进行预处理。本文采用发展速度推理算法对缺失值进行插值,并采用X11方法对各指标数据进行季节性调整。结果表明,财政收入和社会零售额呈现出较为明显的季节性规律,尤其是财政收入逐月波动较大。

3 领先指数与一致指数成分指数关系检验

3.1 平稳性测试

先行指数、固定资产投资增速、财政收入、工业生产指数、零售总额、进出口总额六个时间序列进行稳定性检验。测试结果表明,这6个序列在0.05的显着性水平上不是平稳的。

VAR模型的使用条件要求样本数据是一个稳定的时间序列。为此,采用差分法对前导指数进行差分处理,所得差分序列分别记为y,x1、x2、x3、x4、x5。 ADF检验表明6个序列在0.01的显着性水平上都是平稳的时间序列。

3.2 构建 VAR 模型

为了揭示领先指数的组成变量与共识指数的相关性,分别建立了序列x1到x5和y的VAR模型。

3.2.1 确定VAR模型的滞后阶

本文使用 LR、FPE、AIC、SC、HQ 测试标准来确定每个模型的滞后顺序。然后,结合各种标准以给出选定的最佳滞后阶数。根据测试结果,本文建立了y和X1到X5序列的VAR(3)模型。

3.2.2 VAR模型的平稳性检验

采用AR根估计法来检验上述VAR(3)模型估计的结果的平稳性。经过检验,每个模型的所有根模的倒数都小于1宏观经济景气指数数据,所以对应的VAR模型具有平稳性。

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